Page 14 - 2020年5月总第30期

海丝述评 • Msri 2020 年一季度海上丝路指数之宁波出口集装箱运价指数（NCFI）分析报告

工厂生产开始恢复，市场货量虽然开始涌出但无法 1 月基本以延续为主；从 2 月开始，市场货量开始 泰越航线呈“V”型走势，
中东红海运价持续下滑， 填满存量运力，班轮公司间竞争加剧，运价承压下 下滑，市场运价应声下跌。而南非航线由于春节备 新马航线跌后平稳

印巴 3 月货量攀升 跌。3 月份疫情在目的港国家扩散较快，压制了运 货，从 2019 年底开始运价持续上涨，至今年 1 月 泰越航线 1 月份整体运输需求旺盛，市场运
输需求的恢复，班轮公司虽通过加大运力管控力度， 底升至高位；2 月，受当地疫情扩散影响，货量徘
波红市场第一季度运价较去年同期明显上涨。 价在中旬左右迎来一波提涨。2 月份，受节后行情
仍无法阻止运价继续下行。 徊不前，市场运价震荡下行；3 月，整体货量快速
1 月上旬受部分航线停航影响，市场整体运力供给 冷淡冲击，市场运价连续下滑，但由于大面积航次
本季度，南美东航线指数平均值为 1081.7 点， 下滑，市场运价迅速回落。
有限，航线装载率近乎满载，运价持续在高位徘徊； 临时停航，运价跌幅有限。随着泰国泼水节临近，
较上季度下跌 9.4%，较去年同期上涨 25.2%；南 本季度，东非航线指数平均值为 833.4 点，
中旬起班轮公司加大揽货力度为春节航次囤货，运 货主逐渐加快出运节奏，运输需求从 2 月底开始反
美西航线指数平均值为 812.3 点，较上季度下跌 较上季度下跌 1.4%，较去年同期上涨 29.9%；
价有所回落。2 月，班轮公司持续执行大规模的停 弹，运价随之一路攀升。至 3 月末，集中出运临近
11.4%，较去年同期上涨 20.2%。 西非航线指数平均值为 890.9 点，较上季度上涨
航，加之市场货量恢复较慢，航线供需关系持续恶 尾声，市场运价开始回落。新马航线在前两个月大
14.2%，较去年同期下跌 10.0%；南非航线指数平
化，班轮公司下调即期市场运价。3 月，中东航线 幅下跌后，目前保持平稳趋势。
非洲市场整体回落， 均值为 1115.2 点，较上季度上涨 8.6%，较去年同
目的地斋月的提前，加之国内生产力的恢复促使市 本季度，泰越航线指数平均值为 635.7 点，
南非航线更甚 期上涨 42.1%；北非航线指数平均值为 888.6 点，
场出运货量明显上升，航线整体供需基本面稳定， 较上季度上涨 11.0%，较去年同期上涨 3.2%；
较上季度上涨 21.5%，较去年同期上涨 30.1%。
班轮公司推涨运价；红海航线受疫情影响运价持续 东非航线价格在 2019 年底已处于高位，今年 新马航线指数平均值为 662.3 点，较上季度上涨
回落；但是，印度关闭过境使得通过巴基斯坦的货 28.7%，较去年同期上涨 35.4%。
量增加，班轮公司顺势推涨印巴航线运价。

本季度，中东航线指数平均值为 1091.4 点， 2019 年 1 月 -2020 年 3 月 NCFI 波红航线指数变化趋势 2019 年 1 月 -2020 年 3 月 NCFI 非洲航线指数变化趋势 二季度展望
较上季度上涨 23.1%，较去年同期上涨 71.5%； 2019年1月-2020年3月NCFI 波红航线指数变化趋势图 2019年1月-2020年3月NCFI 非洲航线指数变化趋势图
2000 需求方面，世界贸易组织（WTO）最新预测
1400
1800
印巴航线指数平均值为 1623.6 点，较上季度上涨 1600 航线 平均值 同比增速 1200 航线 平均值 同比增速
1400 今年全球的贸易额或下降 13%~32%，世界 GDP
中东 1091.4 71.5% 1000
1200 东非 833.4 29.9%
印巴 1623.6 226.0%
1000 800
83.7%，较去年同期上涨 226.0%；红海航线指数 西非 890.9 -10.0%
29.3%
红海
1242.1
800
600 南非 1115.2 42.1% 可能会萎缩 2.5%~8.8%，国际货币基金组织（IMF）
600
400
400 北非 888.6 30.1%
平均值为 1242.1 点，较上季度上涨 13.8%，较去 200 200
0 也预测今年全球经济将出现衰退。供给方面，为在
19/1 19/2 19/3 19/4 19/5 19/6 19/7 19/8 19/9 19/10 19/11 19/12 20/1 20/2 20/3 0
19/1 19/2 19/3 19/4 19/5 19/6 19/7 19/8 19/9 19/10 19/11 19/12 20/1 20/2 20/3
年同期上涨 29.3%。
全球疫情导致的航运需求低迷的情况下维持市场运
价，班轮公司开始实行更为严格的运力管控措施；
运力管控未能改善供需面，
2019 年 1 月 -2020 年 3 月 NCFI 南美航线指数变化趋势 2019 年 1 月 -2020 年 3 月 NCFI 泰越新马航线指数变化趋势 Alphaliner 最新数据表示，班轮公司通过停航并线，
南美运价较上季下跌 共计停运了约为 300 万 TEU 的运力，第二季度将
2019年1月-2020年3月NCFI 泰越新马航线指数变化趋势
2019年1月-2020年3月NCFI 南美航线指数变化趋势图
1000
1600
春节前，南美航线运输需求保持高位，供需 1400 有超过 250 个预定航次被取消。总的来看，二季
航线 平均值 同比增速 800 航线 平均值 同比增速
1200
基本面得到明显改善，班轮公司成功推高市场运价。 1000 南美东 1081.7 25.2% 600 泰越 635.7 3.2% 度市场运价将呈现稳中有降的趋势。
800
南美西 812.3 20.2% 400 新马 662.3 35.4%
600
节后市场进入传统淡季，虽然班轮公司通过临时停 400 200
200
0
航等手段限制存量运力投放，低迷的航线装载率依 0 19/1 19/2 19/3 19/4 19/5 19/6 19/7 19/8 19/9 19/10 19/11 19/12 20/1 20/2 20/3 19/1 19/2 19/3 19/4 19/5 19/6 19/7 19/8 19/9 19/10 19/11 19/12 20/1 20/2 20/3
然迫使班轮公司降价促销。2 月中下旬以后，国内 ●徐晓炜：宁波航运交易所
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