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海丝述评 • Msri                                                       海上丝路指数之宁波出口集装箱运价指数（NCFI）分析报告






 零售商库存销售比率均高于 2021 年同期。且分  航线运价跌幅逐渐扩大

 类来看，家具 / 电子和家电卖场、食品和饮料  市场整体处于供过于求的状态，三季度集
 商店、建材及园艺用品、杂货商店、百货商店 8  装箱航线运价跌幅较前期进一步扩大。宁波出
 月零售商库存销售比率均高于历史三年的同期  口集装箱运价指数（NCFI）数据显示：2022 年

 数值。      三季度，NCFI 综合指数平均值为 2547.7 点，
 海外高商品库存和低采购需求，使集  环比下跌 26.4%，同比下跌 33.5%。至三季度
 装箱海运需求延续疲软态势，美国调查公司  末，NCFI 综合指数报收于 1416.7 点，同比下跌
 Descartes Datamyne 数据显示：2022 年 9 月，  65.6%，环比下跌 7.4%，自 6 月中旬以来连续
 图 2 美国零售商库存销售比率                                                      图 4 近期班轮公司 / 联盟取消的航线情况
 美国进口集装箱量为 2215731 标箱，同比下跌  16 周环比下跌，且 8 月下旬以来环比跌幅均超
 表 1 美国不同类型商店的零售库存销售比率  11.0%，环比下跌 12.4%，自 8 月以来连续 2 个  过 5%。
 单位：%
 月同环比出现下跌。中国是美国最主要的进口  至三季度末，多数航线运价水平较去年同
 2019 年 8 月 2020 年 8 月 2021 年 8 月 2022 年 8 月
 家具、电子和家电  来源国，占美国进口集装箱货量的 35%-40%（按  期均有不同程度的下跌，但较 2019 年同期疫
 1.47  1.33  1.44  1.61
 卖场
 食品和饮料商店  0.73  0.71  0.71  0.76  TEU 计算）。9 月，美国从中国进口的集装箱  情前，仍有明显上涨。其中，美东、美西航线
 建材及园艺用品  1.78  1.55  1.71  1.81
 量为 820329 标箱，同比下跌 22.7%，环比下跌  40 尺标箱的市场均价分别为 5964 美元 /FEU、
 服装店  2.16  2.67  1.86  2.19
 杂货商店  1.28  1.23  1.24  1.54
 18.7%。同时，从进口集装箱货量前 10 大来源  2239 美元 /FEU，较去年高点分别下跌 72.6%
 百货商店  1.92  2.04  1.71  2.08
 数据来源：美国人口普查局  地来看，除印度和德国外，美国从其余 8 个国  （21771 美 元 /FEU）、87.4%（17793 美 元 /
 家和地区进口的集装箱货量均有下跌，且 7 个  FEU），较疫情前分别上涨 125.0%（2651 美
 国家和地区的环比跌幅达到两位数。  元 /FEU）、43.3%（1562 美 元 /FEU）。 其

 船期延误问题持续改善  中，美西航线市场订舱价格已远远低于船公司
                                                                图 5 2019 年 1 月 -2022 年 9 月宁波出口集装箱运价指数趋势图
 Alphaliner 9 月统计的数据显示，目前全球  签订的长协运价（5000 美元 /FEU-8000 美元 /
 集装箱航线运力规模达到 2594.8 万 TEU，环比  FEU）；欧洲航线 40 尺标箱的市场均价为 4795
                                                                          表 3 市场主要航线运价情况
 增加 6.8 万 TEU，同比增长 3.9%，增速略低于  美元 /FEU，较去年高点下跌 67.7%（14853 美                                     单位：美元 /FEU
 2021 年同期（4.2%）。尽管新增运力有限，但  元 /FEU），较疫情前上涨 229.1%（1457 美元
                                                                                    三季度末（2022 年 9 月 30 日）
                                                                           2021 年
 船期延误问题的持续改善，使原本因延误而“浪  /FEU）；泰越航线运价较疫情前更低，40 尺标          航线  2019 年  2021 年  12 月底
                                                              平均运价 最高运价                        较 2021  较 2021
                                                                            运价          较疫情前
 费”的船舶运力被重新使用。Sea-Intelligence  箱的市场均价为 179 美元 /FEU，较去年高点下                         运价    涨跌   年高位涨 年12月
 图 3 美国进口集装箱量波动情况                                                                               跌    底涨跌
 数据显示，2022 年 1 月，班轮公司 13.8% 的运  跌 94.3%（3134 美元 /FEU），较疫情前下跌
 表 2 美国进口集装箱量 9 月环比减少情况 - 主要来源地                           欧洲   1457  14853  14513  4795   229.1%  -67.7%  -67.0%
 力无法正常使用，而随着 8 月船期可靠性的持  57.3%（419 美元 /FEU）。班轮公司、货运代
 国家 / 地区  箱量环比减少量（TEU）  环比涨跌幅
                                                          美东   2651  21771  19029  5964   125.0%  -72.6%  -68.7%
 中国  -183396  -18.30%  续改善，这一数字已经下降至7.9%（正常情况下，  理为争抢有限的货运资源，降价揽货，竞争激烈。
 越南  -21933  -10.50%
 印度  10078  10.80%  约有 2% 的运力因船期延误无法使用）。为应对  部分货运代理甚至以低于班轮公司给出的成本  美西  1562  17793  17793  2239   43.3%  -87.4%  -87.4%
 韩国  -11180  -11.80%
 低迷的装载率和持续下跌的航线运价，班轮公  运价的销售价格增加揽货。其中，泰越航线一
 泰国  -11980  -14.40%
 德国  4576  6.80%                                          中东   1358   8134  7790   836   -38.4%  -89.7%  -89.3%
 司纷纷采取停航、撤线、并线的运力缩减措施，  度出现“零”运价和“负”运价的情况。
 中国台湾  -19704  -25.50%
 中国香港  -12175  -18.10%
 但仍然不足以应对延误改善释放的运力和近期  至三季度末，多数航线运价水平较去年同                 泰越    419   3134  2996   179   -57.3%  -94.3%  -94.0%
 日本  -4631  -8.40%
 意大利  -17595  -28.10%  海运需求的大幅下降。  期均有不同程度的下跌，但较 2019 年同期疫情
 数据来源：Descartes Datamyne
 08  Ningbo Shipping Exchange                                                               Ningbo Shipping Exchange 09
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