Page 59 - 2020年2月总第29期

航运市场 • Market

市场动荡，内外兼营船舶的流动性也明显强于

2018 年，这也是国内运价波动的一大因素。
1843 艘 6362.17 宏观：全球经济增长放缓，中国基建尚待

万载重吨
提速
二手船运力截至 2019 年 6 月 30 日，沿海省际运输干散货船（万吨以上，不含重大件船）共计 1843 艘、6362.17 万载重吨
宏观方面，2019 年世界经济增长承受压
力，新兴市场与发展中经济体 2019 年经济增
速普遍放缓。国际货币基金组织预测数据显示，
安装排队现象严重，老旧船舶经济性下降，面 货方面，根据海关总署数据，2019 全年我国
2019 年世界 GDP 增长率比 2018 年下降 0.6 个
临洗牌，因此短期内国际海运市场运力存量增 累计进口铁矿砂及其精矿 106894.9 万吨，同
百分点。其中，发达经济体 2019 年 GDP 增速
幅有限，相对航运市场偏利好。 比增长 0.5%，其中 12 月进口 10130.3 万吨，
为 1.7%，同比下降 0.6 个百分点；新兴市场与
国内二手船运力方面，根据交通运输部 9 较上月增加 1065.1 万吨，同比增长 16.9%，
发展中经济体 GDP 增速为 3.9%，同比下降 0.6
月底数据：截至 2019 年 6 月 30 日，沿海省际 显示出国内强烈的补库需求；煤炭进口大幅
个百分点。总体来看，主要经济体后续增长动
运输干散货船（万吨以上，不含重大件船）共 增加，2019 全年进口煤炭 29967.4 万吨，同
能不足，地缘政治不确定性加大，美国单边贸 资将达 8000 亿元。预计 2020 年基建增速将
计 1843 艘、6362.17 万载重吨，较 2018 年底 比增长 6.3%；受中美贸易战缓和因素提振，
易保护主义已经对全球产业链的有效布局造成 明显高于 2019 年，或实现 6% 至 8% 的增长。
增加 11 艘、114.61 万载重吨，吨位增幅 1.83%， 12 月中国大豆进口量为 954.3 万吨，同比增长
严重干扰，世界经济增长面临更加不确定的外
其平均船龄达到 10.44 年。由于国内目前环保 66.8%，全年进口总量 8551.1 万吨，同比增加
部环境。 总结及预测
政策趋严，《船舶大气污染物排放控制区实施 0.5%，为历史第二高峰；2019 年进口原油量
国内方面，最新数据显示 2019 年中国全
2019 年在全球及国内经济增长放缓，国
方案》要求 2020 年 1 月 1 日起进入内河排放 也出现较大增幅，达到 5.1 亿吨，比上年增长
年 GDP 预计增长 6.1%，较上年下滑 0.5 个百
际经贸摩擦升温的大环境下，航运市场波动明
控制区的海船应使用硫含量不大于 0.1%m/m 9.5%。
分点。2019 年以来，中国经济稳中求进，稳中
显，但另一方面由于市场信心不足，环保政策
的船用燃料油，因此沿海及内河航运市场受到 国内沿海航运市场方面，2019 年全年呈
有忧，经济下行压力有所上升，尤其在中美贸
趋严，运力增幅总体有限，后期随着各国经济
一定冲击，老旧船舶存改造及淘汰要求。而进 现前低后高走势，目前临近年底运价再次快速
易摩擦的背景下，中国经济所面临的外部环境
刺激带动，贸易摩擦缓和，国内基建投资加大，
口船舶早在 2018 年 9 月已经受到限制，船舶 下跌。煤炭运价方面，由于经济增长放缓，进
严峻，虽在后期中美贸易摩擦形势有所缓和，
运价和船价在承压震荡中存在反弹机会。综合
主机只有符合 TierII 排放标准才允许进关，因 口煤快速增长，国内铁路煤炭运量增加，清洁
但经济发展尚存在不平衡问题，稳增长面临压
判断，2020 年中国船舶交易价格指数 SSPI 波
此国内沿海运力增幅也相对有限。 能源开发速度加快，跨地区特高压项目并网送
力。从需求侧来看，消费增速持续疲软，虽房
动幅度或略大于 2019 年，波动空间方面我们
运价：BDI 创新高后快速回落，国内沿海 电等多种因素，全年运行较为低迷；其他货种
地产开发投资维持高位，基建投资小幅回升，
维持 2019 年初的判断：市场经历过 2016 年
运价前低后高 方面，受国内基建大规模拉动利好，矿建材料
但受工业企业利润增速下降、进出口增速下滑
大幅下跌后，已具备一定理性，下方第一支撑
年初，巴西淡水河谷矿坝决堤事件发酵， 需求出现超预期增长，有数据显示全年货运量
的影响，制造业投资大幅下滑，总投资增速有
位在 800 点，同时 600 点附近存在强支撑；
伴随铁矿石价格暴涨，运价在短暂探底后强势 增幅或超过 60%，对沿海运价形成有利提振。
所回落：2019 年，全国固定资产投资（不含农户）
上方，受制于经济下行压力，基建带动作用尚
上扬，9月4日BDI报收于2518点，创9年 2019 年沿海货物结构快速转变，一定程度反
551478 亿元，比上年增长 5.4%，比 2018 年回
待显现，货运需求总体增长有限，因此上方
来新高，但进入四季度后，由于中国方面需求 映了目前国内经济运行情况，传统大宗散货话
落 0.5 个百分点。在中央“稳增长”举措前提下，
1000 点附近中短期内料难以突破。
疲软，铁矿石产能回升价格走低，BCI 回落， 语权减弱，非煤货种对市场影响不断增加，
2020 年财政支出和地方债等将更多支持基建项
牵制 BDI 指数下探到 700 点附近。其他大宗散 甚至可以左右沿海运价；另一方面，国际海运 ●浙江船舶交易市场提供
目，如交通运输部此前就明确，2020 年铁路投
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