Page 11 - 2022年4月总第37期

海丝述评 • Msri 海上丝路指数之宁波出口集装箱运价指数（NCFI）分析报告

足，近期受周边地区疫情影响，宁波地区部分航次 市场展望
上的高箱略显紧张。
全球经济疲软、疫情反复等因素或将抑制海运需
国际集装箱运价持续下跌
求的释放，而塞港的改善将释放运力供给，需求不足
2022 年一季度，宁波出口集装箱运价指数
和供给增多或将使行业淡季延长，运价环比涨幅有限，
（NCFI）持续呈下跌走势。截至一季度末，综合 但地缘政治风险、美西港口劳资谈判、班轮公司运营
指 数 报 收 于 3552.9 点， 较 2021 年 12 月 底 下 跌 策略等仍将给航运市场带来较多不确定性。

16.7%，但同比上涨 74.1%。监测的 21 条分航线 海运需求方面

中，多数航线运价较 2021 年 12 月底有明显回落， 根据航运市场周期性波动规律来看，4 月后运
但除西非航线外，各航线运价较去年同期均有不同 输需求会逐渐恢复。但全球经济形势并不乐观，联

程度的上涨。其中，欧洲航线运价 40 尺标箱市场 合国贸发会议最近发布报告将 2022 年全球经济增
运价较 2021 年 12 月底下跌 2639USD/FEU，但同 长预测从 3.6% 下调至 2.6%。同时，欧洲央行将欧 到去年同期。 力规模占全球集装箱运力总规模的 80% 以上，通过

比上涨 65.7%；美东、美西航线加价后的 40 尺标 元区 2022 年的经济增长预期从 4.2% 下调至 3.7%； 运力供给方面 增减运力调控运价的能力更强。此外，从市场了解
箱市场运价较 2021 年 12 月底分别下跌 34.7%、 美联储将国内生产总值（GDP）增速预期由 4% 大 2021 年的塞港问题抵消了 300 多万 TEU 的运 的情况来看：2021 年，中国—欧洲、中国—北美的

48.5%，多数货物出运至美西航线无需加价订舱， 幅下调至 2.8%，全球经济增速明显放缓。而受新 力，约相当于全球 12.5% 的集装箱运力，约相当于 长约运价水平整体分别在 2000-3000 美元 /FEU、

但运价仍是去年同期的 2 倍有余；泰越、新马航线 冠疫情和俄乌冲突影响，3 月美国消费者价格指数 一周 4 艘 1.5 万 TEU 级主要投放在欧美航线上的船 2000-4000 美元 /FEU，目前大型货代与班轮公司
40 尺标箱市场运价接近 2021 年 12 月底运价的二 （CPI）同比上涨 8.5%，涨幅刷新逾 40 年峰值， 舶无法正常航行。尽管今年新下水船舶较为有限， 商谈的 2022 年中国—欧洲的长约运价水平已超过
美联储预计全年通胀率将高达 4.3%；德国 3 月通 但得益于 3 月以来塞港问题的明显改善，受塞港限 9000 美元 /FEU，中国—北美的长约运价水平在
分之一，但同比分别上涨 40.1%、44.1%。综合来看，
胀率升至 7.3%，为 1990 年两德统一以来的最高值； 制的船舶运力回归市场，集装箱航运市场实际可用 6000-7000 美元 /FEU。大幅上涨的长约运价传导至
出口集装箱运价虽有明显回落但仍处在历史高位，
英国通胀率飙升至 7%，为近 30 年来的新高。基于 运力有所增加。根据历史情况来看，若船舶周转恢 即期市场，为运价下跌带来阻力。
外贸企业物流成本仍居高不下。
高企的通胀率，目前美联储已在 3 月中旬宣布加息 复正常，现有运力基本可以满足货运需求。 美西港口劳资谈判。美国国际码头和仓库联盟
25 个基点，为 2018 年以来首次加息，并计划于 5 其他影响因素 （ILWU）与太平洋海事协会（PMA）的劳资合约谈

月加息 50 个基点，最早于 5 月开始以每月至多 950 地缘政治风险。目前俄乌冲突仍未解决，欧元 判，计划将于 5 月 12 日开始进行。如果劳资双方
亿美元的规模缩减资产负债表，全球或迎来货币紧 区受此影响通胀率高企，全球原油、粮食等大宗商 未取得共识，或将引起洛杉矶、长滩等美西港口的

缩，全球以海运为主要运输方式的贸易需求或有所 品价格大涨，若俄乌冲突长时间发酵或进一步恶化， 工人罢工、港口关闭，以及美国东岸、墨西哥湾等
下降。 欧元区通胀压力增加，欧元区亦可能采取货币紧缩 其他港口的港口拥堵问题，海运运价或受此影响攀

此外，东南亚、南亚等周边国家产业链正逐渐 政策；新兴市场的资本流出，加上生产和生活成本 升。目前对谈判结果的不确定已经导致托运人将货
恢复，而以能源、金属等为主的原材料价格和出口 增加，国家面临破产风险。全球消费需求将进一步 物从西海岸港口绕道，货主将数千个集装箱转运至

海运费物流成本高企降低了国内出口企业的产品竞 受到抑制。 加拿大、美国东海岸和墨西哥湾沿岸的港口，导致
争力，再加上近期国内部分地区出现疫情反复，生 班轮公司经营模式。班轮公司已摸索出了“撤 1 月和 2 月美国西海岸的市场份额降至不到 60% 的

产和物流受阻，二季度出口货运需求可能不会恢复 运力、保运价”的盈利模式，且三大航运联盟的运 创纪录低点。

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